玻璃 窯耐材領(lǐng)域保持優(yōu)勢(shì)
　　公司在湘潭分公司、都江堰和湖南子公司等地分別生產(chǎn)熔鑄鋯剛玉、熔鑄氧化鋁 和硅質(zhì)耐火材料。目前，公司擁有26000噸熔鑄鋯剛玉產(chǎn)能，2600噸熔鑄氧化鋁產(chǎn)能，4.8萬噸特優(yōu)硅質(zhì)耐火材料產(chǎn)能。公司在玻璃窯中高檔耐火材料領(lǐng)域市場(chǎng)占有率達(dá)到40%以上，并且實(shí)現(xiàn)了玻璃窯用三大主要耐火材料的自主生產(chǎn)和配套供應(yīng)，公司的優(yōu)勢(shì)還將繼續(xù)保持下去。
　　挺進(jìn)水泥窯耐材市場(chǎng)
　　公司在浙江、安徽和河南設(shè)立分公司，成為國內(nèi)唯一可以同時(shí)生產(chǎn)水泥窯用三大主要耐火材料品種的企業(yè)，同時(shí)可以為水泥窯提供全套耐火材料解決方案。我們看好公司無鉻產(chǎn)品等的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和推廣前景，預(yù)計(jì)公司在水泥窯用耐火材料領(lǐng)域的市場(chǎng)將于2011年逐步打開。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
　　預(yù)計(jì)公司2010、2011、2012年每股收益分別為0.34、0.66、0.90元?？紤]到公司在2011年和2012年集中釋放產(chǎn)能，公司在玻璃窯耐火材料行業(yè)的市場(chǎng)占有率和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)看好公司在水泥窯耐材的推廣進(jìn)展，給予目標(biāo)價(jià)19.8元，對(duì)應(yīng)于30倍市盈率，給予買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示1、下游玻璃和水泥到國家關(guān)于產(chǎn)能限制的影響，應(yīng)用市場(chǎng)可能低于預(yù)期；2、主要原料為鋯英砂和氧化鋁，原料價(jià)格的上漲將壓縮盈利空間。