2011年1-9月，公司實現營業(yè)收入6.13億元，同比增長14.85%；營業(yè)利潤6,756萬元，同比增長12.1%；歸屬母公司凈利潤6,587萬元，同比增長37.8%；每股收益0.32元。

      費用率下降，毛利率小幅下滑

      2011年前三季度公司產生的銷售費用為3,590萬元，同比下降3.01%。管理費用7,260萬元，同比下降2.34%，財務費用-8萬元，同比下降123.13%。

      財務費用同比下降是因為公司募集資金利息收入增加所致。

      公司綜合毛利率為29.32%，同比下降3.14個百分點。

      市場空間廣闊

      公司從事玻璃深加工技術及設備的研發(fā)，設計和制造,其主要產品包括平彎玻璃鋼化機組，Low-E 鍍膜玻璃機組，是玻璃深加工設備國產化的領頭企業(yè)。深加工玻璃的需求主要源于房地產和汽車，加上與地產密切相關的家具行業(yè)，需求占比達到深加工玻璃的95%，雖然目前受房地產調控政策及汽車限購影響下游需求有所放緩，但是2010年中國深加工玻璃產量僅占全部玻璃產量的36.8%，與世界平均水平60%以及發(fā)達國家80%以上的深加工率相比，仍有很大的空間。

      公司技術領先

      公司擁有多項專利、技術以及人才儲備，并擁有一百個產品，憑借強大的技術優(yōu)勢，公司通過競標中得國家大劇院、上海世博會、鳥巢和水立方等多個項目，展示了公司高水平的玻璃工藝。

     募投項目將會使得公司快速發(fā)展

      募集資金主要用于SM-NG-X節(jié)能型玻璃鋼化機組技術改造項目和NGC-X低輻射鍍膜玻璃機組產業(yè)化項目，預計可增加玻璃鋼化設備產能200、Low-E設備產能20 臺。新項目能完成對鋼化難度高的離線低輻射鍍膜玻璃的鋼化，擁有廣闊的市場前景，目前募投項目正在實施中。

      盈利預測

      預計2011年、2012年和2013年EPS分別為0.43元、0.51元和0.71元，對應2011年10月19日14.33元的收盤價，市盈率分別為34倍、28倍和20倍，給予“中性”投資評級