玻璃期貨上市近5年,其市場交易情況和服務實體企業(yè)的功能一直備受市場關注。日前,在“玻璃期貨對話上市公司行業(yè)交流論壇”上,南玻集團董秘楊昕宇表示,目前玻璃期貨標的產(chǎn)品的規(guī)格比較單一,導致一些真正有套保需求的企業(yè)沒有完全參與到期貨市場中,玻璃期貨的產(chǎn)品設計仍需完善。

　　去年交割量僅838手

　　玻璃期貨2012年底上市以來,市場運行總體保持平穩(wěn),但市場活躍度呈現(xiàn)整體下滑的態(tài)勢。2016年,隨著供給側(cè)改革的逐步推進,商品現(xiàn)貨市場整體回暖,玻璃期貨成交和持倉均有所回升。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示,2016年玻璃期貨成交量為6764.83萬手,同比增加62.82%;成交金額14913.78億元,同比增加101.01%。

　　然而,2016年玻璃期貨全年的交割總量僅838手,交割金額僅為1686.68萬元。相比一些成熟品種,玻璃期貨的交割量明顯偏低,機構(gòu)投機氣氛濃厚。例如PTA(精對苯二甲酸)期貨2016年交割總量為18.83萬手,折合94.1萬噸。

　　“玻璃期貨的產(chǎn)品設計方面仍存在一些問題。第一,目前玻璃期貨標的產(chǎn)品規(guī)格比較單一,在尺寸、厚度、顏色和工藝等方面與實際需求相差較大。第二,不同廠家生產(chǎn)的玻璃品質(zhì)與應用方向相差較大,但在期貨交易中無體現(xiàn),如南玻生產(chǎn)的平板玻璃100%可以直接用于深加工,而其他大企業(yè)的產(chǎn)品則沒有達到這個標準。第三,排除政策影響,玻璃現(xiàn)貨本身價格波動不太大。第四,部分玻璃產(chǎn)品與相關產(chǎn)業(yè)結(jié)合緊密,受相關市場波動影響較大。第五,產(chǎn)品大部分消耗在國內(nèi)市場,國際市場開拓不夠,受國際市場環(huán)境因素影響有限。”楊昕宇稱。

　　企業(yè)參與意愿增強

　　經(jīng)過30多年發(fā)展,南玻集團已成長為一家年收入過百億、市值超200億元的大型產(chǎn)業(yè)集團化上市公司,其主營業(yè)務逐步多元化。目前該集團60%～70%的業(yè)務仍是傳統(tǒng)玻璃,包括上游的平板玻璃和工程玻璃,30%是太陽能產(chǎn)業(yè),形成一條多晶硅制備、硅片切割、電池片組建到光伏電站完整的產(chǎn)業(yè)鏈;另外10%為玻璃行業(yè)中技術含量最高的超薄電子玻璃及顯示器件產(chǎn)業(yè)。

　　雖然南玻是市場上玻璃產(chǎn)能較大的企業(yè),但楊昕宇表示,他們目前仍然沒有參與期貨市場。

　　“由于去產(chǎn)能的持續(xù)推進,平板玻璃市場在近一兩年異?；鸨?價格波動明顯增大。但實際上過去多年,玻璃現(xiàn)貨市場在半年至一年的中短期行情中的價格波動都不明顯。而我們由于在玻璃行業(yè)經(jīng)營多年,對現(xiàn)貨市場的趨勢有相對清晰的把握,操作策略上一般根據(jù)玻璃現(xiàn)貨市場走勢合理控制庫存和發(fā)貨節(jié)奏。”楊昕宇表示,“現(xiàn)貨波動不大再加上交易品種單一,一直以來主要的玻璃制造企業(yè)對玻璃期貨的參與熱情并不高。”

　　但近年來,玻璃行業(yè)的市場環(huán)境有所變化。楊昕宇稱,一方面國際國內(nèi)市場進一步聯(lián)通;另一方面,國內(nèi)市場的影響因素也在不斷增加,導致玻璃期貨價格與現(xiàn)貨價格有套期保值的空間。玻璃生產(chǎn)流通各環(huán)節(jié)的利益相關者對于套保的興趣提高,玻璃行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術含量也不斷提升。這樣一來,如果對期貨產(chǎn)品進行有效的設計、調(diào)整和完善,未來玻璃期貨的發(fā)展前景可期,企業(yè)套期保值的需求將會不斷增強。

　　“我們參與玻璃期貨的目的就是套期保值,鎖定成品價格、降低原材料成本,盡可能地放大利潤。”楊昕宇稱,“如果玻璃期貨產(chǎn)品能夠進一步完善,我們很有意愿參與進來。”