公司成立于2006年9月,于2011年10月在深圳證券交易所中小板發(fā)行上市。公司成立伊始就堅(jiān)持科技創(chuàng)新,研發(fā)和生產(chǎn)應(yīng)用

      納米材料在大面積光伏玻璃上鍍制減反射膜,是國內(nèi)最早進(jìn)入AR鍍膜玻璃領(lǐng)域的企業(yè)。公司秉持具有前瞻性、持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展戰(zhàn)略,在確保傳統(tǒng)AR鍍膜玻璃業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí),公司逐步向光伏終端應(yīng)用領(lǐng)域拓展。通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈,2013年公司通過跨國技術(shù)合作研發(fā)了≤2.0毫米超薄物理鋼化玻璃并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。同時(shí),超薄雙玻光伏組件實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。2014年,公司正式進(jìn)軍光伏電站行業(yè)。2017年11月,公司收購常州安迪新材料有限公司100%的股權(quán),常州安迪新材料之前主要為公司提供POE產(chǎn)品,此交易進(jìn)一步完善了公司在超薄雙玻組件產(chǎn)品方面的產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　超薄雙玻組件開啟輕量化光伏新時(shí)代:

　　2017年全國光伏發(fā)電新增裝機(jī)達(dá)到53GW,遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2017年初預(yù)期,顯示光伏行業(yè)持續(xù)高景氣。得益于分布式的快速發(fā)展和度電成本的不斷下降,2020年有望實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng),屆時(shí)光伏行業(yè)將由政策補(bǔ)貼驅(qū)動轉(zhuǎn)為市場驅(qū)動,市場空間進(jìn)一步打開。

　　2017年國內(nèi)雙玻組件出貨量約達(dá)到2GW,全球出貨量達(dá)3GW左右,僅占組件全球出貨量的3%。與單面電池片相比,雙玻雙面組件可以實(shí)現(xiàn)8%-30%的發(fā)電量增益,未來勢必也會帶動雙玻組件對傳統(tǒng)組件的替代效應(yīng),雙玻組件替代空間巨大。公司開發(fā)的超薄雙玻組件憑借輕量化優(yōu)勢比雙玻組件更適合分布式光伏市場,未來市場前景廣闊。公司作為組件輕量化浪潮的引領(lǐng)者,有望憑技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢在雙玻組件市場占據(jù)較大份額,成為公司業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。

　　進(jìn)軍電子消費(fèi)玻璃領(lǐng)域,2018年有望量產(chǎn):

　　公司在電子消費(fèi)玻璃領(lǐng)域重點(diǎn)布局大尺寸新型顯示面板用超薄蓋板玻璃和導(dǎo)光板產(chǎn)品。目前多家知名電視機(jī)廠商,包括京東方主動與公司聯(lián)系洽談業(yè)務(wù),并且送樣及檢測,預(yù)計(jì)2018年電子玻璃相關(guān)產(chǎn)品將會有一定規(guī)模的量產(chǎn),從而成為公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。

　　看好公司將出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn),暫時(shí)不給予評級:

　　2017年公司正處于業(yè)績低點(diǎn),看好2018年將出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為0.13、0.42和0.63元。當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)17-19年分別為134、42和28倍。首次覆蓋,暫時(shí)不予評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:超薄雙玻組件業(yè)務(wù)不及預(yù)期,電子消費(fèi)玻璃業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。