我國76%的國土光照充沛，光能資源分布較為均勻。良好的自然環(huán)境以及積極的政策引導(dǎo)，使我國光伏產(chǎn)業(yè)迅速崛起，成為全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要動力，2017年光伏產(chǎn)值占據(jù)了全球70%以上的市場份額。

 

        我們今日將目標(biāo)聚焦到截至2017年底市場份額占全球20%的福萊特。

 

        行業(yè)集中度提升，福萊特17億加碼光伏玻璃項目

 

        福萊特于4月23日發(fā)布公告，稱與安徽省鳳陽縣政府簽訂了項目合作協(xié)議，就年產(chǎn)75萬噸光伏組件蓋板玻璃項目達成合作意向，包括2條窯爐日熔化能力為1,200噸/天的原片生產(chǎn)線及配套加工生產(chǎn)線。該項目總投資約17億元(人民幣，下同)，計劃于2020年至2022陸續(xù)投建。

 

        財華社發(fā)現(xiàn)，自2008年以來，福萊特玻璃幾乎每年都有新項目投產(chǎn)，其中以光伏項目為主。此次斥17億巨額資金加碼光伏玻璃項目，其實是福萊特在安徽省光伏玻璃生產(chǎn)基地的擴充，是加大公司光伏玻璃產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；蛯I(yè)化的重要一步。早在2006年，福萊特打破國外技術(shù)壟斷實現(xiàn)光伏玻璃國產(chǎn)化，2015年赴港上市后重啟擴張模式。

 

        福萊特不斷擴充產(chǎn)能，是在行業(yè)集中度加速提升的背景下的一個機遇，畢竟只有不斷加大布局，將規(guī)模壯大，才能在大魚吃小魚的競爭環(huán)境中生存。目前，光伏玻璃行業(yè)具備技術(shù)、規(guī)模、資金、資源等多重進入和擴張發(fā)壁壘，已多年未有新進入者，行業(yè)已經(jīng)形成少數(shù)規(guī)?；髽I(yè)的充分競爭的格局。根據(jù)《2015-2016中國光伏產(chǎn)業(yè)年度報告》的數(shù)據(jù)，2015年包括福萊特玻璃在內(nèi)的前五大光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)的市場集中度進一步提高至68.8%。龍頭企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)以及客戶資源方面積累深厚，毛利率以及融資成本較中小企業(yè)優(yōu)勢明顯。隨著一線龍頭企業(yè)逐漸與中小企業(yè)拉大差距，行業(yè)集中度將進一步提升，未來5年內(nèi)集中度有望進一步上升。

 

        有序擴張造就全球第二，股價亦受提振

 

        中國光伏玻璃一哥信義光能擁有更強的成本優(yōu)勢以及海外擴張布局，當(dāng)前占了全球光伏玻璃市場份額的32%。但這并不能阻礙福萊特的成長，因為光伏玻璃行業(yè)在全球范圍來說，遠遠還沒走到夕陽產(chǎn)業(yè)。

 

        規(guī)模優(yōu)勢往往能決定行業(yè)的定位。近10年來，福萊特玻璃深知只有通過技術(shù)開發(fā)改進產(chǎn)品，增強產(chǎn)品競爭力的同時，擴大生產(chǎn)規(guī)模，降低采購和生產(chǎn)成本，才能在眾多面臨破產(chǎn)和被兼并的中小企業(yè)中脫穎而出。財華社匯總了福萊特最近10多年光伏玻璃產(chǎn)能的擴充情況，供讀者參考。

福萊特最近10多年光伏玻璃產(chǎn)能的擴充情況 

        經(jīng)過多年的有序擴充產(chǎn)能，到目前為止，福萊特玻璃共有6個生產(chǎn)基地，其中生產(chǎn)光伏玻璃的基地就有4個。除了光伏玻璃，福萊特的基地還生產(chǎn)家居玻璃、光伏電站、工程玻璃和浮法玻璃。截止2018年底，福萊特光伏玻璃原片產(chǎn)能達到4290噸/日，是2015年的近1倍。隨著在安徽的第三座及在越南生產(chǎn)基地的第一座日熔化量分別為1000噸的光伏玻璃熔窯在今年點火并投入運營，預(yù)計在今年年底公司光伏玻璃原片產(chǎn)能可達到6290噸/日，已接近信義玻璃在2017年底光伏玻璃6800噸/日的原片產(chǎn)能相當(dāng)。

 

        產(chǎn)能快速增長，帶動福萊特營收的攀升。2012-2018年度，福萊特玻璃營收復(fù)合年增長率達12.9%，略高于同期信義玻璃11.26%的復(fù)合年增長率。

 

        前景展望

 

        2018年5月，國家“531政策”的發(fā)布使光伏發(fā)電行業(yè)面臨寒冬，其主要包括三點：合理把握發(fā)展節(jié)奏，優(yōu)化光伏發(fā)電新增建設(shè)規(guī)模；加快光伏發(fā)電補貼退坡，降低補貼強度，完善光伏發(fā)電電價機制，加快光伏發(fā)電電價退坡；發(fā)揮市場配置資源決定性作用，進一步加大市場化配置項目力度。

 

        受“531政策”的影響，光伏產(chǎn)業(yè)下游需求驟減，光伏制造端各環(huán)節(jié)價格出現(xiàn)大幅下跌，供需失衡。2018年我國光伏新增裝機量大約43GW，同比大幅下降18%。

 

        盡管如此，福萊特在2018年受該政策的影響并不大，光伏玻璃業(yè)務(wù)的產(chǎn)量和營收都有所增長，其中營收同比增長2.2%。而成本上的優(yōu)勢使福萊特在一定程度上抵消了“531政策”的影響。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，過去十年光伏系統(tǒng)成本保持年均10%下降速度，光伏發(fā)電經(jīng)濟性逐步顯現(xiàn)。福萊特規(guī)?；a(chǎn)能夠提高光伏玻璃產(chǎn)品的成品率和產(chǎn)出效率，且新產(chǎn)線具備較強的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，有效降低了單位制造成本，另外公司越南基地擁有較低的天然氣價格和勞動力成本，從而有效控制住了成本。

 

        此外，根據(jù)SolarpowerEurope統(tǒng)計，2018年全球光伏新增裝機規(guī)模達到104GW，雖然我國新增裝機44GW，同比減少17.0%，但海外市場新增裝機60GW，同比大幅增加30.4%，表明外海光伏產(chǎn)業(yè)需求旺盛。而福萊特海外客戶眾多，如新加坡、韓國、日本、馬來西亞、印度、墨西哥等國都有福萊特的客戶。2019年，傳統(tǒng)市場美國以及日本補貼的下調(diào)、歐洲市場MIP取消，以及印度市場對我國出口電池組件征收進口關(guān)稅稅率下調(diào)均有望推動相關(guān)市場裝機的增長。因此，海外是福萊特加大擴張步伐的很好的一個市場。

 

        港股百強

 

        市場前景廣闊，公司業(yè)務(wù)規(guī)?；行蛲七M，并于今年初成功赴A股上市，表明福萊特受到了市場的認可。那么，福萊特在資本市場上的表現(xiàn)會不會給投資者帶來更大的驚喜呢？5月24日，第七屆“港股百強”評選現(xiàn)場將揭曉的入圍企業(yè)名單會不會有福萊特？讓我們拭目以待。