價(jià)格:監(jiān)測(cè)區(qū)域內(nèi)價(jià)格走勢(shì)

　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)數(shù)據(jù),四月下旬全國玻璃價(jià)格漲跌互現(xiàn)。根據(jù)我們的監(jiān)測(cè)區(qū)域(括號(hào)內(nèi)百分比表示各區(qū)域白玻均價(jià)漲跌幅),上漲的區(qū)域有3:武漢(+0.07%),廣州(+0.07%),上海(+0.48%);下跌的區(qū)域有5:北京(-0.97%),成都(-0.12%),沈陽(-0.23%),西安(-0.20%),秦皇島(-0.02%)。西北市場(chǎng)銷售平淡;華中本期市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn),基本上沒有波動(dòng),部分品種略漲;東北市場(chǎng)薄板市場(chǎng)基本保持平衡,厚板市場(chǎng)略有下浮,整體銷售形勢(shì)平淡;華北地區(qū)銷售價(jià)格平穩(wěn),產(chǎn)銷率基本持平,深加工企業(yè)訂單依然不多,北京近期價(jià)格近期價(jià)格依然偏弱,生產(chǎn)企業(yè)和流通渠道信心不足,日熔化量600噸的天津信義二線點(diǎn)火;西南部分品種價(jià)格上調(diào),但是整體市場(chǎng)信心不足;華東地區(qū)部分品種價(jià)格反彈,整體形勢(shì)基本保持前期水平,市場(chǎng)信心有所增強(qiáng);華南地區(qū)經(jīng)過前期的價(jià)格上調(diào),近期玻璃市場(chǎng)趨向平穩(wěn),隨著價(jià)格的上漲外埠產(chǎn)品正在源源不斷地流入廣州市場(chǎng),因此價(jià)格上漲態(tài)勢(shì)將進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)階段。

　　庫存水平:目前去庫存中段,同比庫存略升,但高點(diǎn)已現(xiàn)

　　全國268條浮法玻璃生產(chǎn)線四月下旬庫存水平同上旬相比下降,總量在2899萬重量箱,減少41萬重量箱,環(huán)比下降1.39%,庫存水平同比增加76.34%,同比上升但庫存最高點(diǎn)已經(jīng)過去,停窯效果緩慢顯現(xiàn)。

　　成本端重油和純堿價(jià)格:4月下旬純堿價(jià)格小跌截止4月27日,華北地區(qū)純堿價(jià)格較上旬出現(xiàn)下滑42元/噸,華東下滑30元/噸,西南下滑29元/噸,華中、華南不變。

　　產(chǎn)能狀況(新增點(diǎn)火、冷修、停產(chǎn))

　　本旬冷修生產(chǎn)線增加1條,總數(shù)38條,冷修線生產(chǎn)能力達(dá)到16070T/D;停產(chǎn)沒有新變化,停產(chǎn)30條生產(chǎn)線,產(chǎn)能12360T/D。臺(tái)玻東海線異地搬遷,本月已經(jīng)停產(chǎn),河南奔月線也進(jìn)行冷修。

　　投資評(píng)級(jí)

　　玻璃制造指數(shù)下跌0.35%,滬深300上漲1.34%。玻璃制造行業(yè)市盈率(整體法、不調(diào)整)28.6倍,PB(整體法、不調(diào)整)2.64倍。目前本輪周期庫存高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn),毛利低點(diǎn)還未確認(rèn),等待玻璃行業(yè)新一輪周期的展開,我們根據(jù)“左側(cè)原則”維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),建議關(guān)注玻璃行業(yè)具有成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的玻璃深加工、低估值的企業(yè),推薦重點(diǎn)關(guān)注:耀皮玻璃、旗濱集團(tuán)和南玻A。