套利方面，玻璃倉單數量創(chuàng)新高，導致近月交割壓力持續(xù)增長，近弱遠強趨勢進一步擴大，我們前期提出的反套邏輯依然成立。

　　

　　操作建議：單邊觀望或短線介入；9-1反套頭寸短線止盈，中期目標位-80至-100元/噸。

　　

　　本周關注重點：1、重點廠庫報價及庫存變化；2、玻璃生產線變化；3、板塊整體走勢；4、主力持倉變化。

　　

　　風險點：1、生產線大規(guī)模停產；2、企業(yè)庫存快速下降；3、市場情緒持續(xù)高漲；4、宏觀系統(tǒng)性風險。

　　

　　玻璃：市場維持偏多氛圍

　　

　　(1)上周行情回顧

　　

　　在煤焦鋼產業(yè)的領漲下，上周黑色建材板塊整體氣氛偏多，玻璃市場扭轉前一周大幅回調的頹勢，周中一度出現多個合約漲停的強勢表現。最終，FG1609合約上周報收于1095元/噸，錄得4.09%漲幅，處于板塊中游水平?？缙趦r差方面，近期玻璃市場近弱遠強的現象有所加

　　

　　(2)淡季市場心態(tài)平穩(wěn)

　　

　　上周玻璃現貨市場總體維持平穩(wěn)上升的格局，中國玻璃信息網數據顯示，全國浮法玻璃均價環(huán)比小幅上漲0.65%，較去年同期上漲13.83%，漲幅較前一周繼續(xù)擴大。廠庫方面，北方河北沙河及山東地區(qū)廠庫報價持穩(wěn)，環(huán)比變化不明顯，企業(yè)心態(tài)平穩(wěn);華中地區(qū)在洪澇過后隨著運輸問題的緩解，市場交投氣氛有所回暖，中國玻璃信息網數據顯示上周湖北多家玻璃生產企業(yè)提價10-20元/噸。庫存方面，據中國玻璃信息網的統(tǒng)計，上周全國及沙河玻璃生產企業(yè)庫存環(huán)比均現回落，同比降幅依然明顯，由此看來二季度復產提速影響有限，在下游需求復蘇的提振下玻璃市場淡季不淡的現象依然延續(xù)。

　　

　　(3)宏觀寬松預期不減

　　

　　過去一周上半年主要經濟數據密集出爐，整體而言可謂穩(wěn)中見好。上半年6.7%的GDP增速基本符合管理層“穩(wěn)增長”的訴求;6月M2增速及新增信貸規(guī)模的超預期支撐著寬松的市場流動性，同時CPI的回落緩解了通脹壓力，令后市維持寬松預期不減，下半年出臺降息降準等刺激政

　　

　　策的可能性猶存。盡管6月房地產投資、新開工、銷售面積等指標全面下滑，但基本符合市場預期，年內“高開低走”趨勢仍在延續(xù)。但與去年同期相比，今年房地產市場復蘇依然明顯，因此對于下半年玻璃需求支撐猶存，總體來看雖有遠慮但無近憂。

　　

　　(4)倉單繼續(xù)增加，反套邏輯猶存

　　

　　上周鄭商所玻璃倉單增加338張，倉單總數上升至2206張，創(chuàng)玻璃上市以來的新高。其中，注冊倉單的廠庫有四家，涵蓋河北、山東、湖北三個區(qū)域，擁有倉單數量最多的廠庫為武漢長利。整體市場情緒樂觀推動玻璃期價上漲，而隨著期現價差的擴大，倉單數量的增長也在意料

　　

　　之中。因此，相比遠月，“背負”倉單壓力的近月在上行過程中仍將繼續(xù)承壓，我們前期提出的反套邏輯依然成立。

　　

　　(4)操作建議

　　

　　在宏觀寬松預期不減以及基本面淡季持穩(wěn)的支撐下，玻璃整體回調空間有限，中期上行趨勢猶存。但受市場情緒的影響，短期價格波動相對較大，單邊建議暫以觀望或短線介入為主。套利方面，玻璃9-1價差觸及短期目標位，反套頭寸建議短線止盈，中期目標位-80至-100元/噸。